Erikoissijoitusrahasto Proprius Partners Arvo Suomi
Arvo Suomi kasvuosuuden arvo 24.07.2024 98,51 €
Erikoissijoitusrahasto Proprius Partners Arvo Suomi on aktiivisesti hoidettu osakerahasto, jonka sijoitustoiminnan tavoitteena on saavuttaa rahasto-osuudelle mahdollisimman korkea arvonnousu pitkällä aikavälillä hajauttamalla varat sijoitusrahastolain ja rahaston sääntöjen mukaisesti.
Rahasto sijoittaa varansa suomalaisten yhtiöiden arvopapereihin ja ensisijaisesti osakkeisiin, joissa yhtiöiden liiketoiminnalliset näkymät vaikuttavat lupaavilta suhteessa yhtiön osakkeen hinnoitteluun ja riskitasoon. Käytämme lukuisia erilaisia kvantitatiivisia ja kvalitatiivisia kriteereitä osana sijoitusprosessiamme.
Lisäksi rahaston tavoitteena on SFDR:n 8 artiklan mukaisesti edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien yhdistelmiä, ja sijoitusten kohteena olevien yritysten tulee noudattaa hyviä hallintotapoja. Näiden tavoitteiden edistämiseksi ja seuraamiseksi rahasto käyttää ulkopuolisten tahojen ylläpitämiä kestävyysarviointeja sijoituskohteiden kestävyysriskien sekä kestävyystekijöiden arviointiin. Rahasto tavoittelee selkeästi korkeampaa tuottoa kuin laajemmin sijoituksensa hajauttavat rahastot.
Rahaston minimimerkintä on 50 000 €.
Rahasto sijoittaa varansa suomalaisten yhtiöiden arvopapereihin ja ensisijaisesti osakkeisiin, joissa yhtiöiden liiketoiminnalliset näkymät vaikuttavat lupaavilta suhteessa yhtiön osakkeen hinnoitteluun ja riskitasoon. Käytämme lukuisia erilaisia kvantitatiivisia ja kvalitatiivisia kriteereitä osana sijoitusprosessiamme.
Uskomme, että paraskin yhtiö voi olla huono sijoituskohde, mikä tarkoittaa sitä, että kiinnitämme liiketoiminnan laadullisten kriteereiden lisäksi aina huomiota osakkeesta tai arvopaperista maksettavaan hintaan. Arvosijoittamisfilosofia perustuukin oivallukseen, että osakkeen hinta ja arvo ovat kaksi eri asiaa. Hinnan näkee pörssistä, mutta arvosijoittaja pyrkii hahmottamaan yrityksen tai osakkeen arvon erilaisilla kvalitatiivisilla ja kvantitatiivisilla menetelmillä. Mikäli hinta vaikuttaa olevan alle osakkeen arvioidun arvon ja mieluusti mahdollisimman suurella marginaalilla, arvosijoittaja voi kiinnostua sijoituksen tekemisestä.
Arvoyhtiöiden on havaittu erilaisissa akateemisissa tutkimuksissa tuottavan keskimääräistä paremmin pitkällä aikajänteellä, mikä ei selity tavanomaista korkeammalla riskillä. Arvosijoittaja pyrkii ostamaan alihinnoiteltuja yhtiötä esimerkiksi tuloksentekokyvyllä (esimerkiksi P/E- ja EV/EBIT-luku) tai omaisuuserillä mitattuna (tyypillisesti P/B-luku) tai houkuttelevaan osinkotuottoon pohjautuen. Esimerkkeinä muista arvosijoittajan käyttämistä tunnusluvuista voidaan mainita muun muassa vapaan kassavirran tuotto, oman pääoman ja sijoitetun pääoman tuotto, omavaraisuusaste ja nettovelkaantuneisuus. Täten pyritään ostamaan osakkeita alle niiden todellisen arvon, jolloin sijoituskohteissa on sijoitushetkellä niin sanottua turvamarginaalia epäsuotuisien tilanteiden varalta. Riskienhallinnan osana pyritään huomioimaan yhtiökohtaisten riskien lisäksi muun muassa osakkeiden likviditeettiin ja rahaston toimialapainotuksiin liittyvät riskit. Sijoitukset tehdään lähtökohtaisesti pitkällä aikajänteellä, mutta joskus markkinoilla voi ilmetä myös lyhyemmän aikavälin mahdollisuuksia, joissa houkutteleva tuotto/riskisuhde perustelee sijoituksen tekemisen. Arvosijoittamisessa tarve arvopaperin myynnille voi ilmetä myös esimerkiksi liian korkeaksi nousseen arvostuksen takia. Rahasto pyrkii tekemään huomattavan osan sijoituksistaan vakaisiin osinkoyhtiöihin, joiden arvostus on maltillinen. Monet pitävät osinkosijoittamista yhtä arvosijoittamisen alatyylinä. Rahastossa voi kuitenkin olla myös yhtiöitä, jotka maksavat vähäistä osinkoa tai jotka eivät maksa osinkoa lainkaan, kunhan tuotto-odotus on arvonnousupotentiaalin kautta riittävä.
Rahaston sijoitustoiminta perustuu ns. bottom up -lähestymistapaan eli teemme valintamme yhtiötasolta lähtevään analyysiin perustuen. Erilaiset teemat ja niiden painottaminen rahastossa voivat vaihdella markkinatilanteiden mukaan.
Proprius Partners uskoo voimakkaaseen näkemyksenottoon osana aktiivista osakesijoittamisen lähestymistapaansa. Proprius Partners Arvo Suomi on erikoissijoitusrahasto (non-UCITS), mikä tarkoittaa sitä, että voimme keskittää rahaston omistuksia voimakkaammin kuin tavanomaiset UCITS-rahastot. Käytännössä erikoissijoitusrahastostatuksen kautta on mahdollista myös maltillisen yhtiölukumäärän pitäminen rahastossa ja voitokkaiden osakkeiden arvonnoususta hyötyminen. Helsingin pörssin ja First North -markkinapaikan rajallinen koko huomioiden salkun erikoissijoitusrahastostatus on Proprius Partnersin arvion mukaan osuudenomistajien kannalta optimaalinen rahastomuoto.
Rahasto seuraa vain rajallisesti Helsingin pörssin yhtiö- ja toimialapainotuksia. Sijoituspäätökset tehdään ilman indeksien asettamia rajoitteita. Tämän seurauksena rahaston tuottokehitys voi poiketa merkittävästi yleisestä markkinakehityksestä. Tämä puolestaan johtuu siitä, että rahastollamme on oletettavasti suhteellisen korkea aktiiviosuus (active share) eli rahaston koostumus voi poiketa Helsingin pörssin koostumuksesta. Proprius Partners Arvo Suomi maksimoi ennemmin pitkän aikavälin tuoton kuin minimoi volatiliteetin. Rahasto-osuuden arvonheilunta voi olla ajoittain hyvin voimakasta ja kehotamme myös asiakkaitamme pitkäjänteisyyteen rahastosijoituksensa kanssa.
Ketterän sijoitustoiminnan takaamiseksi Proprius Partners aikoo rajoittaa Erikoissijoitusrahasto Proprius Partners Arvo Suomen koon eli tehdä ns. soft closing -toimenpiteen, kun Rahasto saavuttaa Proprius Partnersin hallituksen määrittelemän tavoitekoon. Tällä toimella on tavoite taata salkunhoidollinen joustavuus.
Rahaston hallinnointipalkkio on 1.20 % p.a.
Rahaston tuottosidonnainen palkkio on 20 % vertailutuoton ylittävältä osalta.
Rahaston merkintäpalkkio on 0 % (5 % soft close -tilanteessa).
Rahastojen lunastamisesta peritään palkkio sijoitusajan mukaisesti, seuraavasti:
alle 1 vuotta: 2,0 %
vähintään 1 mutta alle 3 vuotta: 1,0 %
Vähintään 3 vuotta: 0,0 %
Tarkemmat tiedot hinnoittelusta löydät rahaston avaintietoasiakirjasta, rahaston säännöistä sekä Proprius Partners Oy:n rahastoesitteestä
1. Ennen merkintää tutustu huolellisesti rahaston Avaintietoasiakirjaan, Rahastoesitteeseen sekä Sääntöihin. Niistä käy ilmi yksityiskohtaiset merkintä- ja lunastusehdot, jotka asiakkaana hyväksyt maksaessasi merkintämaksun. Merkinnästä tulee toimittaa viimeistään kolme (3) pankkipäivää ennen merkintäpäivää kirjallinen ilmoitus Proprius Partners Oy:lle, joko merkintälomakkeella tai verkkomerkintälomakkeella. Merkintälomakkeen liitteinä tulee toimittaa kaikki lisätietosivut.
2. Proprius Partnersin erikoissijoitusrahastoja voi merkitä kaksi kertaa kuukaudessa, kalenterikuukauden 15. päivä sekä kalenterikuukauden viimeisenä pankkipäivänä. Mikäli merkintäpäivä ei ole pankkipäivä, on merkintäpäivä sitä edeltävänä pankkipäivänä. Merkitsijän tulee ilmoittaa aikomuksestaan merkitä rahasto-osuuksia ja merkintään käyttämänsä rahamäärä viimeistään kolme (3) pankkipäivää ennen merkintäpäivää. Sijoitettavan summan tulee olla rahaston pankkitilillä merkintäpäivänä. Minimimerkintäsumma on 50 000 euroa, lisämerkinnän minimimerkintäsumma on 10 000 euroa. Maksakaa merkintäänne vastaava summa kyseisen rahaston pankkitilille. Merkitkää maksun viestikenttään asiakkaan nimi ja syntymäaika tai yrityksen Y-tunnus.
3. Yksityishenkilön ja/tai tämän edustajan tulee toimittaa merkinnän yhteydessä kopio voimassa olevasta henkilöllisyystodistuksesta. Yhteisöasiakkaan tulee toimittaa lomakkeen liitteinä kopiot allekirjoittajien voimassa olevista henkilöllisyystodistuksista. Mikäli allekirjoitusoikeus ei ilmene rekisteriotteesta, tulee lisäksi toimittaa kopio valtuutuksesta. Merkintätoimeksianto on sitova.
4. Merkintähinta on merkintäpäivän rahasto-osuuden arvo vähennettynä mahdollisella merkintäpalkkiolla. Vahvistuksen merkinnästä saa Proprius Partnersin asiakasportaalista.
Salkunhoitajat
Mika Heikkilä
Salkunhoitaja
Mika Heikkilä (KTM) on Suomen palkituin ja arvostetuin salkunhoitaja, jolla on vuosikymmenten näytöt ja kokemus tuloksellisesta salkunhoidosta.
Valittu useita kertoja Suomen parhaaksi salkunhoitajaksi.
Mika on tunnettu arvosijoittamisen sanansaattaja, mutta on osoittanut kykynsä myös pienyhtiö- ja osinkostrategioilla.
Mika on kymmenkertaistanut asiakasvarat arvostrategialla 1999-2021 ja miltei viisinkertaistanut varat pienyhtiöstrategialla 2013-2021.
Synkistelijöitä eivät ole muutkaan tiimimme jäsenet, mutta Mikan positiivisuus on omassa luokassaan.
Vapaa-ajallaan Mika muun muassa kalastaa, kuntoilee monipuolisesti ja puhuu Ilveksestä muiden riesaksi asti.
“Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful.” – Warren Buffett
Olli Viitikko
Salkunhoitaja
Olli Viitikko (DI, KTM) on noussut nopeasti yhdeksi Suomen salkunhoitokentän tähdistä. Hän on ollut alalla vuodesta 2011.
Ollin vakuuttavat näytöt eri sijoitusstrategioilla ja maantieteellisillä alueilla ovat saaneet paljon huomiota mediassa ja eri vertailuissa muun muassa Morningstarilta ja Citywireltä.
Olli on ollut lanseeraamassa ja hoitamassa useita menestyksekkäitä rahastoja Taalerilla. Erityisesti Mikro Markan näytöt (tuotto noin 22 % p.a.) ovat vertaansa vailla. Muillakin rahastoilla parhaiten menestyneitä salkunhoitajia.
Erikoistunut etenkin pienyhtiöihin ja mittava kokemus myös arvo- ja osinkoyhtiökentästä.
Vapaalla Olli lätkii sulkapalloa ja koittaa muutenkin kuntoilla monipuolisesti.
“Only when the tide goes out do you discover who’s been swimming naked.” – Warren Buffett
Tuotetiedot ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia edistävistä tuotteista
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta se ei tee kestäviä sijoituksia.
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia. Sijoituskohteina olevien yritysten tulee noudattaa hyviä hallintotapoja. Näiden tavoitteiden edistämiseksi ja seuraamiseksi Proprius käyttää menetelminä poissulkemista, kestävyystekijöiden huomiointia sekä aktiivista omistajuutta ja vaikuttamista. Pyrimme aina saamaan mahdollisimman täydellisen käsityksen sijoituskohteiden yhteiskunnallisista sekä ympäristöllisistä vaikutuksista sekä käymään yhtiön kanssa dialogia näiden havaintojen perusteella. Rahoitustuotteiden sijoituskohteiden hyviä hallintotapoja analysoidaan ennen sijoitusta sekä monitoroidaan sijoitusten aikana epäkohtien osalta.
Sijoitusstrategia
Rahasto sijoittaa varansa suomalaisten yhtiöiden arvopapereihin arvotyylillä. ESG-ominaisuudet sisällytetään rahaston strategiaan siten, että rahasto ottaa PAI-indikaattorit huomioon sijoituksia tehdessään sekä Uprightin nettoimpaktin yhtiökohtaisesti. Lisäksi rahaston kokonaisnettoimpakti Uprightin laskemana on osana sijoitusprosessia.
Sijoitusten osuus
Rahaston nettovarallisuudesta vähintään 50 prosenttia odotetaan kohdistettavan sijoituksiin, jotka vastaavat rahaston ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia.
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Proprius Partners Oy:n salkunhoito käyttää pääasiassa sijoitustoiminnassaan Uprightin impaktilaskelmia, jotka tarjoavat arvion kohdeyhtiön vaikutuksesta ympäristöön ja yhteiskuntaan. Nettoimpaktilaskelma antaa pisteytyksen neljällä eri osa-alueella, joista muodostetaan yhtiön kokonaisnettoimpaktiluku. Lisäksi rahasto käyttää ilmasto- ja muita ympäristöindikaattoreita sekä yhteiskunnallisia indikaattoreita ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien saavuttamisen mittaamiseen siltä osin, kun asianmukaista tietoa on saatavilla suoraan kohdeyhtiöiltä itseltään.
Menetelmät
Toimiala- ja arvopohjaiset poissulkemiset
Poissulkemisten tarkoitus on rajata sijoitusaltistusta tietyille sektoreille tai toimintoihin, joita saatetaan pitää vahingollisina ympäristölle ja/tai yleisesti yhteiskunnalle. Toimialatarkastelussa arvioidaan yrityksen osallistuminen tiettyyn toimintoon käyttämällä mittarina kyseisestä toiminnosta saatavaa liikevaihtoa. Toimialapoissulkemiset syntyvät valitsemiemme tietojen tarjoajien tietojen ja menetelmien pohjalta.
Salkkua rakennettaessa sovelletaan poissulkemiskriteereitä, joilla rajoitetaan sijoituksia sellaisiin yrityksiin ja liikkeeseenlaskijoihin, joilla on huomattavia kytköksiä seuraaviin toimialoihin:
• Tupakka
• Kansainvälisten sopimusten vastaisiin aseisiin liittyvät yhtiöt
• Uhkapeliyhtiöt
• Aikuisviihteen tuottajat
Pääasialliset haitalliset vaikutukset (”PAI”, Principal Adverse Impact)
Sijoitusten kielteinen vaikutus kestävyystekjiöihin otetaan huomioon sijoituspäätöstä tehtäessä, mikä on kiinteä osa sijoitusprosessia.
Aktiivinen omistajuus
Proprius Partners Oy käy asiakkaidensa puolesta monimuotoista vuoropuhelua, jolla se pyrkii kannustamaan sijoituskohteena olevia yrityksiä parantamaan ympäristöön, yhteiskuntaan ja hyvään hallintotapaan liittyviä käytäntöjään ja edistämään pitkän aikavälin näkökulman huomioon ottamista päätöksenteossa.
Rahaston nettoimpakti
Uprightin nettoimpaktilaskelma ottaa kantaa neljään aihealueeseen tasapainoin: Yhteiskunta, Tieto, Terveys sekä Ympäristö. Uprightin alusta laskee tuloksen kaikille neljälle osa-alueelle pisteytyksen käyttäen tutkimustuloksia sekä julkisesti saatavilla olevia tietoja yhtiöistä sekä toimialasta. Lopputuloksena syntyy yksittäinen nettoimpaktiluku, jota Proprius Partners käyttää kestävyysindikaattorina rahaston sekä yksittäisten sijoitusten osalta.
Sitovat osatekijät
Rahaston nettoimpaktin (Upright mallinnus) on aina oltava vähintään 0. Negatiivisten nettoimpaktin omaavien sijoitusten osalta rahaston salkunhoitotiimin on kerättävä perustelut sijoituksen tekemiselle sekä esitettävä uskottava selitys sille, miksi salkunhoitotiimin näkemys eroaa impaktilaskelmasta tai miten sijoituskohde voi parantaa impaktiansa. Vähintään 50 prosentilla rahaston sijoituskohteista on oltava positiivinen nettoimpakti (>0). Toimialakohtainen seulonta estää sijoittamisen niihin toimialoihin, jotka on Proprius Partnersilla poissuljettu.
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Käytämme erilaisia sisäisiä ja ulkoisia tietolähteitä ja tietojen tarjoajia varmistuaksemme, että rahaston sijoitukset tehdään sen edistämien ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien mukaisesti. Päätietolähteen toimii Uprightin nettoimpaktilaskelmat, mutta niitä pyritään täydentämään yhtiökohtaisilla raportoiduilla tiedoilla.
Ulkoisille palveluntarjoajille suoritetaan vuosittain arviointi sovellettavien menetelmien selvittämiseksi ja tiedon laadun varmistamiseksi. Lisäksi salkunhoitotiimi käy jatkuvaa dialogia yhtiöiden ja Uprightin impaktilaskelmien epäkohdista ja mahdollisista väärinymmärryksistä.
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Tietolähteet sekä metodologiat palveluntarjoajien osalta voivat vaihdella jatkuvasti ja ennusteet sekä tiedot voivat olla vajavaisia sekä reaalimaailman havainnoista poikkeavia.
Asianmukainen huolellisuus
Proprius Partners noudattaa jatkuvasti asianmukaista huolellisuutta keskustelemalla palveluntarjoajien kanssa ja kriittisesti tarkastelemalla tietojen ja ennusteiden laatua suhteessa Propriuksen omiin havaintoihin yhtiöiden toiminnasta sekä yhtiöiden omaan raportointiin.
Vaikuttamispolitiikat
Harjoitamme aktiivista omistajapolitiikkaa. Tapaamme omistamiemme yritysten ylintä johtoa sekä sijoittajasuhdejohtajia säännöllisesti, jolloin Propriuksella on hyvät kanavat vaikuttaa suoraan yhtiön toimintaan esimerkiksi nostamalla esiin mahdollisesti havaittuja epäkohtia yhtiön toiminnassa. Kontaktiemme kautta meillä on kommunikointimahdollisuus myös suuromistajiin sekä hallitusten jäseniin. Siksi Propriukselle paras tapa edistää aktiivista omistajuutta on olla säännöllisesti yhteydessä yhtiön johtoon ja muihin päättäviin elimiin.
Meille omistajuus tarkoittaa sitä, että seuraamme yhtiöitä ja niiden liiketoimintaa tarkasti ja käymme rakentavaa keskustelua yhtiön ylimmän johdon, omistajien ja muiden sidosryhmien kanssa. Ylivoimaisesti parhaat vaikutusmahdollisuutemme ovat yleensä johdon kanssa käytävissä dialogeissa, joihin panostamme.
Erityisesti markkina-arvoltaan pienissä yrityksissä saatamme olla merkittäviä omistajia. Tämä voi tarkoittaa useiden prosenttien omistusta yhtiön koko osakekannasta.
Yhtiökokoukset
Käymme äänestämässä tai annamme valtakirjan muulle toimijalle äänestää rahastojemme puolesta yhtiökokouksissa silloin, kun uskomme, että se oikeasti edistää osuudenomistajiemme etua ja silloin kun koemme äänestettävien asioiden olevan erikoisen tärkeitä yhtiöille. Näitä tilanteita ovat esimerkiksi yrityskaupat sekä muut erityistilanteet.
Hallitus- sekä muut luottamustehtävät yhtiöissä
Merkittävistä omistusosuuksista voi seurata myös erilaisia mahdollisuuksia tai velvollisuuksia osallistua yhtiön hallitustyöhön tai muihin luottamustehtäviin yhtiön sisällä. Nimitystoimikuntiin osallistuminen ei ole rahastojemme osuudenomistajien edun mukaista ilman painavia syitä, koska sisäpiiritiedolle altistuminen voi rajoittaa salkunhoidollista vapautta. Emme myöskään päästä nimitystoimikuntiin salkunhoidon ulkopuolista henkilöä, sillä nimitystoimikunnan jäsenillä tulisi olla hyvä käsitys yhtiöstä ja/tai yhtiön toimialasta.
Hallitustyöhön emme osallistu, sillä se rajoittaa salkunhoidollista vapautta merkittävästi.
Meille omistajuus tarkoittaa sitä, että seuraamme yhtiöitä ja niiden liiketoimintaa tarkasti ja käymme rakentavaa keskustelua yhtiön ylimmän johdon, omistajien ja muiden sidosryhmien kanssa. Ylivoimaisesti parhaat vaikutusmahdollisuutemme ovat yleensä johdon kanssa käytävissä dialogeissa, joihin panostamme.
Valtakirjaneuvonantajan käyttö
Voimme käyttää arvopaperimarkkinalaissa tarkoitettua valtakirjaneuvonantajaa, jonka kotipaikka on Suomessa tai kolmannessa maassa, jos palveluja tarjotaan ETA-alueella. Valtakirjaneuvon-antajalla tarkoitetaan yhteisöä, joka liiketoimintanaan analysoi säännellyllä markkinalla kaupankäynnin kohteena olevan osakkeen liikkeeseenlaskijan julkistamia tietoja muodostaakseen niiden perusteella sijoittajien äänestyspäätöksen tueksi selvityksiä tai laatiakseen äänioikeuden käyttöön liittyviä neuvoja ja suosituksia.
