Blogit

Vuosi sitten syksyllä kävimme lukuisia keskusteluja eri tahojen kanssa, kannattaako Helsingin pörssiin enää ylipäätänsä sijoittaa. Kolme vuotta jatkunut taapertaminen, puuttuvat tekoäly-yhtiöt, vahva veto Yhdysvaltain pörssissä ja yleinen tunnelma Suomessa johtivat hyvin pessimistiseen suhtautumiseen Helsingin pörssin yhtiöihin. Tällaisessa totaalisen pessimismin tilanteessa yritysten arvostukset ovat ne, jotka joustavat – alaspäin. Melko tarkalleen vuosi sitten sijoitusjohtajamme Johan Elfvengren […]

***Alla esitetyt kommentit eivät edusta Proprius Partners Oy:n tai tekstin kirjoittajan näkemyksiä. Mitään tekstissä mainittua ei pidä tulkita sijoitussuosituksena tai kehotuksena minkäänlaisiin toimiin arvopapereilla.*** Kirjoitus on jatkoa Olli Viitikon noin 1,5 vuoden takaiselle kirjoitukselle, joka on luettavissa täältä. On oletettavaa, että kaikki lukijat eivät tiedä Mr. Marketia. Hän on arvosijoittamisen pioneerin, Benjamin Grahamin, The Intelligent

Vierailimme Goldman Sachsin ja Berenbergin järjestämässä German Corporate Conferencessa Münchenissä 22.-24.9.2025. Kirjoitus julkaistu alunperin asiakkaille torstaina 25.9.2025.  Jälleen kerran karkeasti 200 saksalaisyhtiötä kokoontui Müncheniin tapaamaan suurta joukkoa sijoittajia enimmäkseen eri puolilta Eurooppaa mutta lisäksi myös ainakin Pohjois-Amerikasta. Saksan osakemarkkinoiden hyvä veto tänäkin vuonna on jatkunut. Saksan 40 suurimmasta listatusta yhtiöstä koostuva DAX-indeksi on paukuttanut kaikkien

Tiedoksi median edustajille. Emme kommentoi WithSecurea tätä kirjoitusta enempää niin kauan kuin erikoistilanne on meneillään tai rahasto on luovuttanut osakkeensa.   Tiivistelmä  WithSecuresta on julkaistu tänään aamulla 8.8.2025 ostotarjous noin 72,1 % preemiolla edellisen päivän päätöskurssiin verrattuna ja 94,0 % preemiolla edeltävän kahdentoista kuukauden painotettuun keskikurssiin. Tiedote on luettavissa täältä. Mielestämme tarjottu hinta on kohtuullinen, mutta

Uutiset Suomesta ovat viime vuosina olleet kohtuullisen yksipuolista luettavaa. Meillä ei ole kasvua, meillä ei ole osaamista, olemme pudonneet tekoälyssä, meillä on tavattoman jäykät rakenteet, otamme liikaa velkaa, valtio ei tue tarpeeksi sitä, tätä ja tuota. Sen sijaan Ruotsissa kaikki on ollut toisin: on kasvua, osaamista, menestystä ja oikeita päätöksiä. Muu Eurooppa on ollut pitkälti

Iso pyörä on laitettu pyörimään – Saksa on havahtunut karuun todellisuuteen Maailmankirjat ovat useimpien mielestä tällä hetkellä jokseenkin sekaisin. Erinäiset diktaattorit tai diktaattoria muistuttavat hahmot paistattelevat otsikoissa ja tekevät hurjilta tuntuvia päätöksiä. Etenkin Trumpin sekoiluista on silti Euroopan kannalta löytynyt ainakin yksi erittäin hyvä puoli: Euroopan on ollut pakko alkaa ryhdistäytyä ja nostaa itseään syvältä

Tuloskausi päätti vaikean vuoden Suomessa ja antoi toiveita paremmasta Tuloskausi Q4/2024 alkaa olla koko lailla ohi. Yleisesti voidaan sanoa, että tuloskausi ei ollut mikään järisyttävä, ei laajasti pettymyksiä, jonkin verran jopa positiiviselle puolelle meneviä asioita. Toki muutaman yhtiön, niiden omasta toiminnastaan osaltaan johtuva, järkyttävä pettymys. Mutta isossa kuvassa saatiin odotuksiin yltänyt tuloskausi, mikä voidaan viime

“There are old investors, and there are bold investors, but there are no old bold investors” – 13 riskipitoista ajatusta sijoittamisesta Tässä kirjoituksessa otan riskin, etten tuo mitään omaa ja ainutlaatuista ajatusta esille, koska niin viisaita kirjoituksia olen vuosien saatossa aiheesta muiden pensselöimänä lukenut. Jos se suinkin on kirjoituskyvyilläni mahdollista, koetan ottaa Proprius Partnersin riskiajattelua

Pitkäjänteisen sijoittajan pitäisi (kerrankin) uskoa akateemisiin tutkimuksiin perustuviin pitkän aikavälin odotettuihin tuottoihin, ja niiden pohjalta välttää varojen allokoimista Yhdysvaltojen osakemarkkinalle tai ainakin S&P 500 –indeksiin juuri nyt. Lukijan kannattaa kuitenkin huomioida, ettei Proprius Partnersilla ole Yhdysvaltoihin sijoittavaa rahastoa ja siten mielipidettäni voidaan pitää puolueellisena. Jos et pidä siitä, että parturi suosittelee hiustenleikkuuta tai varainhoitaja haastaa

Kesällä saimme viimein Euroopan keskuspankin heräämään ja aloittamaan koronlaskut, joita erityisesti Suomen kotimarkkinat kipeästi kaipaavat. Syksyn aikana koronlaskut ovat jatkuneet ja jatkuvat edelleen. Tämä ei vielä näy kovin merkittävästi kysynnässä tai yritysten arvostuksissa, mutta tulee antamaan helpotusta sekä rahoituskustannuksiin, että myös yritysten arvostuksiin. Syksylle oli odotuksia elpyvistä tuloksista paikallaan pysyneen kevään jälkeen. Kantaluvut viime vuodelta